Экономист: Возможен ли перегрев экономики? Посмотрим на баланс текущего счета

SwedbankАгнесе Буцениеце
06.03.2018 15:47:00

 В прошлом году рост латвийской экономики достиг наивысшего за последние шесть лет темпа. В публичном пространстве прозвучала тревога по поводу возможного перегрева экономики. Среди показателей, на которые стоит посмотреть в такой момент, – баланс текущего счета. 

Этот показатель преимущественно отображает разницу между экспортом и импортом. Если импорт существенно превышает экспорт и на текущем счету образуется заметный дефицит, то у тревоги по поводу несбалансированного роста экономики и общего  ее перегрева есть основания. Например, в 2006–2007 годах дефицит текущего счета превышал 20%внутреннего валового продукта, т.е. мы жили уже не на собственные средства. В свою очередь, сейчас ничего подобного не наблюдается. По данным Банка Латвии в прошлом году на текущем счету образовался дефицит в размере 0.8% от внутреннего валового продукта – стоимость импортированных товаров и услуг немного превышала стоимость экспорта. Дефицит совсем небольшой, он свидетельствует, что здоровье латвийской экономики довольно хорошее.

Благодаря мощному росту глобальной экономики и связанному с этим подъему внешнего спроса, а также приросту цен прошедший год оказался очень успешным для экспортеров, доходы которых от экспорта возросли на 9%. Что касается товаров, прирост наблюдался почти во всех группах товаров, а общему приросту больше всего способствовали продукты питания и напитки, металлы и изделия из них, а также механизмы и оборудование. В свою очередь, в плане услуг хотя в целом и наблюдался подъем, картина была немного более пестрая. Прирост грузоперевозок автотранспортом сумел компенсировать спад грузоперевозок по железной дороге и морским транспортом, на что негативное влияние оказывает перенаправление российских грузов в российские порты. 

В группе других услуг резкий прирост продолжился в экспорте строительных и информационно-технологических услуг, в свою очередь, экспорт финансовых услуг снизился в связи с уменьшением сегмента нерезидентов. Стоимость импортированной продукции увеличилась на 13%, чему способствовали низкая база предыдущего года (в 2016 году импорт уменьшился), подъем цен и прирост внутреннего спроса, которому дополнительно содействовала более быстрая реализация проектов фондов ЕС.

В этом году ожидается, что внешний спрос будет устойчивым, что позволит экспортерам показывать по-прежнему хорошие темпы роста, которые будут чуть медленнее, чем в прошлом году. Импорт тоже замедлит свой рост. Росту импорта будет способствовать внутренний спрос – часть производителей (и те, кто работает на местном рынке, и экспортеры) будет закупать сырье за рубежом, с подъемом доходов населения будет расти спрос на импортные товары, растущая инвестиционная активность (под влиянием и фондов ЕС, и уже высокой загрузки мощностей) будет способствовать импорту капитальных товаров. 

Дефицит текущего счета мог бы возрасти на пару процентных пунктов, он по-прежнему не будет причиной тревожности по поводу экономического перегрева. На торговый оборот (и экспортный, и импортный) могут негативно повлиять риски торговых войн в мире, что по сути означает повышение импортных тарифов, которое влечет за собой удорожание отдельных видов сырья и товарных цен, а также уменьшение объемов мировой торговли. Эти риски особенно возросли в течение последних недель после высказываний президента США о введении тарифов на импорт стали и алюминия. Однако еще слишком рано судить о том, реализуется ли такой риск, как будут реагировать другие страны и каким конкретно будет влияние на латвийскую экономику.

Ключевые слова

Поделись новостью